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 在经历了2月底至今的高位振荡之后,自4月初开始,全球金价破位上行,其中沪金主力1112合约上周五一度冲高至310.75元/克,创年内最高记录,伦黄金在当日则创造了1475.2美元/盎司历史最高点。 

目前来看,有三个重要力量正在影响全球金价走势,并有望在后期推动金价继续振荡上行。 

第一,中东战事不断,市场上购买黄金避险的需求继续增强。 

     尽管影响金价的因素很多,但因为黄金是投资者在战乱时期避险的首选品种,因此,每次政局动荡均会引发金价出现不同幅度的上涨。自3月19日开始,以法国为首的西方国家对利比亚实施空袭,尽管至今已经实施过多轮空中打击,但仍无明显迹象表明战事将在短期内结束。4月7日,北约发言人表示,北约将加大对利比亚军事行动的力度,美军相关人员甚至建议多国组建地面部队进入利比亚。只要中东战事不断,投资者通过购买黄金进行避险的需求就会继续存在,避险需求就将成为支撑金价今后继续走强的第一个重要因素。 

除了中东局势以外,日本地震及核泄漏危机对市场的影响仍未解除。日本气象厅近期表示,日本境内有20座火山变得更加活跃,短期内有爆发的危险,提醒市民保持警惕。相关研究机构也表示,日本存在出现9级以上地震的可能。日本地震这个不确定事件进一步加剧了投资者购买黄金进行避险的需求。 

第二,物价上涨成为全球经济运行的主要特征,投资者通过购买黄金进行保值的需求进一步增强。 

尽管中国央行连续出台金融紧缩措施,欧洲央行也在4月7日宣布加息,但全球范围内流动性依然比较充裕,通胀压力依然非常严峻,如继2月份中国CPI同比上涨4.9%之后,多家机构预测3月份中国CPI可能超过5%。与此同时,继2月份欧元区CPI同比上涨2.4%之后, 3月份更是达到了2.6%,创2008年10月以来最大单月涨幅,而美国物价指数也呈现稳步走高态势。另外,自3月份日本发生地震后,日本银行一方面加大对市场的信贷力度,另一方面日本央行还向金融机构大量注资,截至当前的注资规模已经接近60万亿日元。 

导致全球物价上涨的直接原因是2008年以来全球主要经济体大量增发货币,而日本央行近期增加信贷投放量则进一步增强了全球范围内CPI调控难度,而CPI居高不下将成为支撑全球金价上涨的第二个重要因素。 

第三,美元指数走弱进一步增强了金价的上行动力。 

随着美国GDP稳步增长和失业率回落,市场预期美联储可能终止QE3,甚至在年底前加息。但奥巴马政府前首席经济顾问罗默近期表示,美国失业率仍接近9%,实质失业率更达15.7%,美联储一定要推出第三轮量化宽松货币政策,来继续支持经济。尽管美国物价指数有所抬头,但伯南克日前在亚特兰大联邦储备银行会议上回答听众提问时说,只要通胀预期保持稳定,大宗商品价格上涨放缓,通胀率就是短暂上涨。 美国有关人员的讲话表明美联储近期加息的概率比较低,也说明QE3还有继续实施的可能。 

随着欧元区加息,美元指数4月1日从76.61高点开始回落,近期已经跌破75整数关口,逼近前期低点74.17,只要美联储不采取美元紧缩措施,美元指数就有可能进一步走低,美元指数走低将进一步增强全球金价上行的动力。 

综上所述,近期全球黄金市场面临政局不稳、物价上涨和美元指数继续回落三重因素的利多支撑。从盘面上看,只要沪金在300元/克的整数关口获得有效支撑,国内黄金价格今后存在上试350元/克的可能,而伦黄金则会上试1500美元/盎司
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